政府停摆致通胀“数据盲区” 降息路径需更谨慎

　　美国联邦政府持续关门，导致官方通胀数据暂停发布，引发部分美联储官员对后续货币政策走向的担忧。芝加哥联储主席古尔斯比周四在接受采访时表示，缺乏关键价格数据，让他对继续降息感到愈发不安。

　　古尔斯比指出，由于通胀相关的私营部门数据远少于劳动力市场指标，美联储在政府停摆期间对价格走势“看得不如就业那么清楚”。他称：“如果通胀端正在出现问题，那么我们可能需要一段时间才能看到迹象，这让我更加不安。”

　　他进一步强调，在数据缺失、经济“能见度降低”的情况下，政策制定者应更加谨慎。“当前方一片迷雾时，我们就应该放慢脚步。”

　　美联储上月连续第二次降息，试图在夏季就业明显降温后为劳动力市场提供支撑。然而，通胀压力仍未完全缓解，9月美国通胀率为 3%，依然高于美联储2%的长期目标，这让部分官员担忧美国物价可能比预期更久才能回落。

　　古尔斯比特别提到，核心服务通胀回升令他感到警惕。这部分价格不受关税直接影响，且通常具有更强粘性，意味着通胀仍在内部结构中固化。“这说明服务业价格压力依然存在，不能掉以轻心。”

　　数据显示，截至9月，不含能源的服务类价格同比上涨3.5%。

　　尽管官方劳工数据暂时中断，芝加哥联储周四发布的一项基于私营部门数据的实时失业率指标显示，10月失业率约为4.36%，与8月 4.35%几乎持平，表明劳动力市场暂未进一步恶化。

　　随着通胀数据缺口扩大、内部官员意见分歧加剧，市场开始押注美联储可能放慢降息节奏，特别是12月的下一次利率决议。古尔斯比的最新表态显示，美联储内部鹰派声音有所增强，与近期主张继续放松政策以扶持就业的鸽派观点形成对照。